Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования «Алтайский государственный университет»
Кафедра финансов и кредита
ФОНД
ОЦЕНОЧНЫХ СРЕДСТВ
Финансовый менеджмент
38.03.01 Экономика
Профиль: Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Разработчики:
к.э.н., доцент кафедры финансов и кредита
____________/В.В. Воробьева /
подпись
Барнаул 2017
Визирование ФОС для исполнения в очередном учебном году
Фонд оценочных средств пересмотрен, обсужден и одобрен для исполнения
в 2017-2018 учебном году на заседании кафедры финансов и кредита
|
Внесены следующие изменения и дополнения:
|
Протокол от___________ №____
Зав.кафедрой С.И. Межов
|
|
|
Визирование ФОС для исполнения в очередном учебном году
Фонд оценочных средств пересмотрен, обсужден и одобрен для исполнения
в _______-_______ учебном году на заседании кафедры __________________
|
Внесены следующие изменения и дополнения:
|
Протокол от___________ №____
Зав.кафедрой ________________________
фио, должность
|
|
|
Визирование ФОС для исполнения в очередном учебном году
Фонд оценочных средств пересмотрен, обсужден и одобрен для исполнения
в _______-_______ учебном году на заседании кафедры __________________
|
Внесены следующие изменения и дополнения:
|
Протокол от___________ №____
Зав.кафедрой ________________________
фио, должность
|
|
|
Визирование ФОС для исполнения в очередном учебном году
Фонд оценочных средств пересмотрен, обсужден и одобрен для исполнения
в _______-_______ учебном году на заседании кафедры __________________
|
Внесены следующие изменения и дополнения:
|
Протокол от___________ №____
Зав.кафедрой ________________________
фио, должность
|
|
|
Перечень компетенций, с указанием этапов их формирования в процессе освоения образовательной программы
Перечень формируемых компетенций:
Компетенции/контролируемые этапы
|
Показатели
|
Наименование оценочного средства
|
Начальный этап формирования компетенций осуществляется в период освоения учебной дисциплины и характеризуется освоением учебного материала
|
ПК-11: способностью критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий
|
Знает:
1. Базовые концепции, тенденции и направления развития финансового менеджмента.
2. Роль, функции и задачи финансового менеджмента в современной организации.
Умеет:
1. Использовать современные принципы организации и методы управления финансами предприятия в процессе осуществления хозяйственной деятельности в условиях рыночной экономики.
2. Проводить экспресс-анализ и детализированный анализ финансового состояния компании
Владеет:
1. Методологией проведения финансово-экономических исследований, подходами к принятию обоснованных финансовых и инвестиционных управленческих решений.
2. Навыками в принятии решений типовых финансовых задач.
|
Практические задания, доклады-презентации
|
ПК-21: способностью составлять финансовые планы организации, обеспечивать осуществление финансовых взаимоотношений с организациями, органами государственной власти и местного самоуправления
|
Знает:
1. Методы и модели финансового и инвестиционного анализа, планирования и прогнозирования.
2. Современные достижения в сфере теории и практики управления финансами организаций в Российской Федерации.
Умеет:
1. Осуществлять оценку риска, доходности и эффективности хозяйственных операций.
2. Управлять источниками финансирования.
Владеет:
1. Техникой принятия управленческих решений по выбору источников финансирования и их оптимизации.
2. Современными методами и моделями финансового менеджмента, используемыми российскими организациями.
|
Практические задания, доклады-презентации
|
Базовый этап формирования компетенций (формируется по окончании изучения дисциплины (модуля))
|
ПК-11: способностью критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий
|
Знает:
1. Базовые концепции, тенденции и направления развития финансового менеджмента.
2. Роль, функции и задачи финансового менеджмента в современной организации.
3. Теоретические основы и прикладные аспекты принятия решений в сфере управления финансовой деятельностью организации.
Умеет:
1. Использовать современные принципы организации и методы управления финансами предприятия в процессе осуществления хозяйственной деятельности в условиях рыночной экономики.
2. Проводить экспресс-анализ и детализированный анализ финансового состояния компании.
3. Использовать приемы управления финансами компании с целью мобилизации и эффективного распределения финансовых ресурсов.
Владеет:
1. Методологией проведения финансово-экономических исследований, подходами к принятию обоснованных финансовых и инвестиционных управленческих решений.
2. Навыками в принятии решений типовых финансовых задач.
3. Навыками в принятии решений типовых финансовых задач, а также навыками в организации контроля за ходом их реализации.
|
Вопросы к экзамену
|
ПК-21: способностью составлять финансовые планы организации, обеспечивать осуществление финансовых взаимоотношений с организациями, органами государственной власти и местного самоуправления
|
Знает:
1. Методы и модели финансового и инвестиционного анализа, планирования и прогнозирования.
2. Современные достижения в сфере теории и практики управления финансами организаций в Российской Федерации.
3. Современные достижения в сфере теории и практики управления финансами организаций в Российской Федерации и за рубежом.
Умеет:
1. Осуществлять оценку риска, доходности и эффективности хозяйственных операций.
2. Управлять источниками финансирования.
3. Управлять источниками финансирования, в том числе привлекаемых на международных финансовых рынках.
Владеет:
1. Техникой принятия управленческих решений по выбору источников финансирования и их оптимизации.
2. Современными методами и моделями финансового менеджмента, используемыми российскими и зарубежными организациями.
3. Современными методами и моделями финансового менеджмента, используемыми российскими и зарубежными организациями
|
|
Заключительный этап формирования компетенций направлен на закрепление определенных компетенций в период прохождения практик, НИР, ГИА
|
Описание показателей и критериев оценивания компетенций на различных этапах их формирования, описание шкал оценивания
Оценивание выполнения практических заданий
4-балльная шкала
(уровень освоения)
|
Показатели
|
Критерии
|
Отлично
(повышенный уровень)
|
Полнота и правильность выполнения практического задания;
Своевременность выполнения задания;
Самостоятельность решения;
|
Студентом задание выполнено самостоятельно. При этом составлен правильный алгоритм выполнения задания, в логических рассуждениях и решении нет ошибок, получен верный ответ, задание выполнено рациональным способом.
|
Хорошо
(базовый уровень)
|
Студентом задание выполнено с подсказкой преподавателя. При этом составлен правильный алгоритм выполнения задания, в логическом рассуждении и выполнении нет существенных ошибок; есть объяснение решения, допущено не более двух несущественных ошибок, получен верный ответ.
|
Удовлетворительно
(пороговый уровень)
|
Студентом задание выполнено с подсказками преподавателя. При этом задание понято правильно, в логическом рассуждении нет существенных ошибок, задание выполнено не полностью или в общем виде.
|
Неудовлетвори-тельно
(уровень не сформирован)
|
Студентом задание не выполнено.
|
Оценивание выполнения докладов-презентаций
При подготовке доклада – презентации обучающиеся самостоятельно изучают группу источников по определённой теме, которая, как правило, подробно не освещается на лекциях.
Цель подготовки доклада – презентации – овладение навыками анализа и краткого изложения изученных материалов в соответствии с требованиями, а также создание наглядных информационных пособий, выполненных с помощью мультимедийной компьютерной программы PowerPoint.
Этот вид работы требует координации навыков обучающегося по сбору, систематизации, переработке информации, оформления ее в виде подборки материалов, кратко отражающих основные вопросы изучаемой темы, в электронном виде, то есть создание докладов - презентаций расширяет методы и средства обработки и представления информации и формирует у студентов навыки работы на компьютере.
Доклады - презентации готовятся студентом в виде слайдов с использованием программы Microsoft PowerPoint. Основные этапы подготовки доклада - презентации:
выбор темы;
консультации научного руководителя;
работа с источниками, сбор материала;
написание текста доклада;
оформление рукописи, создание презентационного материала;
выступление с докладом перед аудиторией.
Подготовка доклада – презентации позволяет обучающемуся основательно изучить интересующий его вопрос, изложить материал в компактном и доступном виде, привнести в текст полемику, приобрести навыки научно-исследовательской работы, устной речи, ведения научной дискуссии. В ходе подготовки доклада – презентации могут быть подготовлены раздаточные материалы.
Доклады – презентации могут зачитываться и обсуждаться на практических (семинарских) занятиях, студенческих научных конференциях.
Критерии оценки докладов-презентаций
Баллы:
0 - позиция отсутствует
1 – слабо
2 – хорошо
3 - отлично
|
Итоговая оценка
|
Требования
|
Структура и содержание (до 12 баллов)
|
логичность структуры доклада
|
|
оформлены ссылки на все использованные источники
|
|
презентация отражает основные этапы исследования (проблема, цель, гипотеза, ход работы, выводы, ресурсы)
|
|
содержит ценную, полную, понятную информацию по теме доклада
|
|
Текст на слайдах (до 6 баллов)
|
текст на слайде представляет собой опорный конспект (ключевые слова, маркированный или нумерованный список), без полных предложений
|
|
наиболее важная информация выделяется с помощью цвета, размера, эффектов анимации и т.д.
|
|
Наглядность (до 9 баллов)
|
иллюстрации помогают наиболее полно раскрыть тему, не отвлекают от содержания
|
|
иллюстрации хорошего качества, с четким изображением
|
|
используются средства наглядности информации (таблицы, схемы, графики и т. д.)
|
|
Дизайн и настройка (до 9 баллов)
|
оформление слайдов соответствует теме, не препятствует восприятию содержания
|
|
для всех слайдов презентации используется один и тот же шаблон оформления
|
|
презентация не перегружена эффектами
|
|
Требования к выступлению (до 9 баллов)
|
выступающий свободно владеет содержанием, ясно излагает идеи
|
|
выступающий свободно и корректно отвечает на вопросы и замечания аудитории
|
|
выступающий обращается к аудитории, поддерживает контакт с ней
|
|
Общее количество баллов
|
|
Оценка
|
|
Оценивание докладов - презентаций
Количество баллов
|
0-29
|
15-29
|
30-39
|
40-45
|
Отметка по 4-х бальной шкале
|
2
|
3
|
4
|
5
|
Оценивание ответа на экзамене
4-балльная шкала
(уровень освоения)
|
Показатели
|
Критерии
|
Отлично
(повышенный уровень)
|
Полнота изложения теоретического материала;
Правильность и аргументированность изложения;
Самостоятельность ответа;
Культура речи.
|
Студентом дан полный, в логической последовательности развернутый ответ на поставленный вопрос, где он продемонстрировал знания предмета в полном объеме учебной программы, достаточно глубоко осмысливает дисциплину, самостоятельно, и исчерпывающе отвечает на дополнительные вопросы, приводит собственные примеры по проблематике поставленного вопроса. Практическая задача, предложенная в билете, решена верно
|
Хорошо
(базовый уровень)
|
Студентом дан развернутый ответ на поставленный вопрос, где студент демонстрирует знания, приобретенные на лекционных и семинарских занятиях, а также полученные посредством изучения обязательных учебных материалов по курсу, дает аргументированные ответы, приводит примеры, в ответе присутствует свободное владение монологической речью, логичность и последовательность ответа. Однако допускается неточность в ответе. Практическая задача, предложенная в билете, частично решена
|
Удовлетворительно
(пороговый уровень)
|
Студентом дан ответ, свидетельствующий в основном о знании процессов изучаемой дисциплины, отличающийся недостаточной глубиной и полнотой раскрытия темы, знанием основных вопросов теории, слабо сформированными навыками анализа явлений, процессов, недостаточным умением давать аргументированные ответы и приводить примеры, недостаточно свободным владением монологической речью, логичностью и последовательностью ответа. Допускается несколько ошибок в содержании ответа. Практическая задача, предложенная в билете, не решена
|
Неудовлетвори-тельно
(уровень не сформирован)
|
Студентом дан ответ, который содержит ряд серьезных неточностей, обнаруживающий незнание процессов изучаемой предметной области, отличающийся неглубоким раскрытием темы, незнанием основных вопросов теории, несформированными навыками анализа явлений, процессов, неумением давать аргументированные ответы, слабым владением монологической речью, отсутствием логичности и последовательности. Выводы поверхностны. Т.е студент не способен ответить на вопросы даже при дополнительных наводящих вопросах преподавателя. Практическая задача, предложенная в билете, не решена
|
Типовые контрольные задания или иные материалы, необходимые для оценки планируемых результатов обучения по дисциплине, характеризующих этапы формирования компетенций в процессе освоения образовательной программы
ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ
Тема I. Финансовое планирование и прогнозирование
Задание 1.
С помощью приведенной ниже информации (Табл. 1):
А) Составьте прогноз для компании «Евродом» на 2017-2018 гг. (Табл. 2, Табл. 3).
Б) Будет ли объем необходимого внешнего финансирования в 2018 г. выше, чем в 2017 г.?
Таблица 1. Исходная информация.
Показатели
|
Факт
|
Предположения, прогноз
|
2016 г.
|
2017 г.
|
2018 г.
|
Выручка от реализации продукции, млн. руб.
|
24500
|
|
|
Темпы роста выручки от реализации продукции, %
|
|
10
|
15
|
Себестоимость продаж / выручка от реализации продукции, %
|
|
85
|
85
|
Общие расходы, расходы на сбыт и администрирование / выручка от реализации продукции, %
|
|
12
|
11
|
Долгосрочные заемные средства, млн. руб.
|
800
|
700
|
600
|
Часть основной суммы долга, погашаемая в текущем периоде, млн руб.
|
100
|
100
|
100
|
Процентная ставка по заемным средствам, %
|
|
17
|
15
|
Налоговая ставка, %
|
|
20
|
20
|
Дивиденды/прибыль после уплаты налогов, %
|
|
50
|
40
|
Оборотные активы / выручка от реализации продукции, %
|
|
29
|
29
|
Внеоборотные активы, млн. руб.
|
|
280
|
270
|
Кредиторская задолженность / выручка от реализации продукции, %
|
|
14
|
13,5
|
Акционерный капитал, млн. руб.
|
1800
|
|
|
Таблица 2. План финансовых результатов, млн. руб.
Годы
|
Прогноз 2017 г.
|
Прогноз 2018 г.
|
Выручка от реализации продукции
|
|
|
Себестоимость реализованной продукции
|
|
|
Валовая прибыль
|
|
|
Общие расходы, расходы на сбыт и администрирование
|
|
|
Затраты на выплату процентов
|
|
|
Прибыль до уплаты налогов
|
|
|
Налоги
|
|
|
Прибыль после уплаты налогов
|
|
|
Выплаченные дивиденды
|
|
|
Чистая прибыль
|
156
|
392
|
Таблица 3. Прогноз баланса, млн. руб.
Актив
|
Внеоборотные активы
|
|
|
Оборотные активы
|
|
|
Баланс
|
|
|
Пассив
|
Собственный капитал
|
|
|
Долгосрочные заемные средства
|
|
|
Необходимое заемное внешнее финансирование
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
|
|
Баланс
|
|
|
Задание 2.
Предприятие «Technopolis» инвестировало в новое производство 30 тыс. денежных единиц. Чистые денежные потоки по годам реализации проекта составят 10 тыс. руб.; 11,7 тыс. руб.; 12,8 тыс. руб.; 12,9 тыс. руб. в год. На основании представленных данных рассчитайте:
1. Дисконтированный период окупаемости;
2. Чистый дисконтированный доход проекта.
Сделайте вывод об эффективности/неэффективности реализации проекта при условии, что ставка дисконтирования составляет 20%.
Задание 3.
Предприятие планирует увеличить в следующем году продажи на 50%. В настоящее время производственные мощности предприятия загружены на 100%. Предполагается, что затраты, активы и спонтанно изменяющиеся статьи пассива баланса пропорционально зависят от изменения продаж. Принятая дивидендная политика предусматривает ежегодные выплаты собственникам до 50% чистой прибыли. Результаты текущей деятельности предприятия приведены в табл. 1. и 2.
Таблица 1. Отчет о финансовых результатах предприятия.
Показатели
|
Сумма, тыс. руб.
|
%
|
Выручка, SAL
|
5000,00
|
100,00
|
Совокупные затраты, COST= COGS + SG&A
|
4000,00
|
80,00
|
Операционная прибыль, ЕВIT
|
1000,00
|
20,00
|
Проценты, I
|
200,00
|
4,00
|
Прибыль до налога, ЕВТ
|
800,00
|
16,00
|
Налог на прибыль, Т = 20%
|
160,00
|
3,20
|
Чистая прибыль, NP
|
640,00
|
12,80
|
Дивиденды, DIV
|
320,00
|
6,40
|
Нераспределенная прибыль, RE
|
320,00
|
6,40
|
Таблица 2. Балансовый отчет предприятия, тыс. руб.
Показатели
|
Сумма
|
Актив
|
Денежные средства
|
300
|
Дебиторская задолженность
|
700
|
Товарные запасы
|
1500
|
Долгосрочные активы
|
3000
|
Всего
|
5500
|
Пассив
|
Кредиторская задолженность
|
1500
|
Краткосрочные займы
|
0
|
Долгосрочные займы
|
2000
|
Обыкновенные акции
|
1000
|
Нераспределенная прибыль
|
1000
|
Всего
|
5500
|
Осуществить разработку финансового плана методом процентных изменений в соответствии с его выделенными этапами.
1. Прогноз объема продаж (темпов роста выручки).
2. Прогноз отчета о финансовых результатах, расчет плановой прибыли.
3. Прогноз потребности в активах.
4. Прогноз изменений в источниках финансирования (пассиве предприятия).
5. Определение потребности в дополнительном финансировании.
Тема II. Управление финансовым риском
Задание 1.
Рассчитать показатели риска портфеля активов.
Состояние экономики
|
Вероятность
|
Доход инвестиции А
|
Доход инвестиции В
|
Рецессия
|
0,2
|
-3
|
-5
|
Умеренное оживление
|
0,6
|
20
|
5
|
Бум
|
0,2
|
30
|
10
|
Удельный вес актива в портфеле
|
1,0
|
0,3
|
0,7
|
Задание 2.
Ожидаемая доходность по акциям фирм «X» и «У» равна 45 ± 15% и 8 ± 4% соответственно. Определить степень риска операций с данными акциями.
Задание 3.
Среднедневное стандартное отклонение курсовой стоимости акций ПАО «Лукойл», по расчетам автора, сделанным исходя из данных, размещенных на сайте www.finam.ru, в 2016 г. составило 1,744%. Управляющий ПИФа купил пакет акций на сумму 100 млн. руб. Исходя из предположения о нормальном распределении цен по акциям, определить максимальный убыток, который может понести фонд за день при уровне достоверности равном 95%, и величину резерва, достаточного для его покрытия.
Тема III. Операционный и финансовый рычаги
Задание 1.
1. Руководство предприятия намерено увеличить выручку от продаж на 10% (с 40000 тыс. руб. до 44000 тыс. ру6.) не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта31000 тыс. руб. Постоянные издержки равны 3000 тыс.руб. Необходимо определить сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от продажи: 1) традиционным способом 2) с помощью операционного рычага 3) сравнить результаты и сделать предположение о степени фондовооруженности данного предприятия.
Задание 2.
Оцените эффект финансового рычага и сделайте выводы о его влиянии на рентабельность собственных средств на основе следующих данных: (тыс. руб.)
Показатели
|
Варианты
|
1
|
2
|
3
|
Средняя сумма активов
|
1000
|
1000
|
1000
|
Средняя сумма собственных средств
|
1000
|
800
|
500
|
Средняя сумма заемных средств
|
-
|
200
|
500
|
Сумма прибыли до вычета процентов и налогов
|
200
|
200
|
200
|
Средняя расчетная ставка процента, %
|
10
|
10
|
10
|
Рентабельность активов, %
|
|
|
|
Сумма процентов, уплаченная за пользование заемными средствами
|
|
|
|
Сумма налогооблагаемой прибыли
|
|
|
|
Ставка налога на прибыль, %
|
|
|
|
Сумма налога на прибыль
|
|
|
|
Сумма чистой прибыли
|
|
|
|
Рентабельность собственных средств, %
|
|
|
|
Эффект финансового рычага, %
|
|
|
|
Тема IV. Структура и стоимость капитала организации. Управление структурой капитала
Задание 1.
Капитал фирмы «К» в данный момент состоит из 800 000 обыкновенных акций номиналом в 30,00 ден. ед. Фирма рассматривает инвестиционный проект, для реализации которого необходимы средства в объеме 6 000 000,00 ден. ед. Рассматриваются два варианта финансирования: дополнительная эмиссия 200 000 акций номиналом 30,00 ден. ед. или выпуск облигаций на сумму 6 000 000,00 ден. ед. с годовым купоном, равным 10%. Ставка налога на прибыль — 40%. По оценкам менеджмента, операционная прибыль по проекту будет находиться в диапазоне от 2 000 000,00 до 4 000 000,00 ден. ед. Определить наиболее предпочтительный способ финансирования.
Тема VI. Дивидендная политика
Задание 1.
1. Купонную облигацию продают на рынке по цене 978 руб. Купонная ставка составляет 12%. Определите текущую доходность купонной облигации.
2. Уставный капитал компании составляет 500 тыс. обыкновенных и 100 тыс.привилегированных акций. Прибыль компании до уплаты налогов 10 млн.руб., а величина налога на прибыль – 3 млн. руб. Величина дивиденда по привилегированным акциям составляет 4 руб. Рассчитайте значение показателя EPS (доход на одну акцию).
Задание 2.
Фирма имеет 4 млн. акций, при этом цена одной акции составляет 50,00 руб. В следующем году планируется новый инвестиционный проект, требующий вложений в объеме 4 млн руб. По результатам анализа чистая приведенная стоимость проекта NPV равна 500 000,00 руб. В настоящее время фирма имеет необходимые средства для реализации проекта. Определить влияние дивидендной политики на стоимость фирмы, если:
1) дивиденды не выплачиваются и все средства инвестируются в проект;
2) дивиденды выплачиваются и выпускаются новые акции для финансирования проекта.
|
