Годовой отчет открытого акционерного общества «Открытие Холдинг» по итогам работы за 2014 год
|
Скачать 0.79 Mb.
|
|
3. Финансовые риски Подверженность Общества рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью Общества либо в связи с хеджированием, осуществляемым Обществом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков. Наличие активов, пассивов, а также части доходов Общества и его дочерних компаний, номинированных в иностранной валюте, определяет подверженность Группы валютным рискам. Наличие заемных средств в качестве источников финансирования, вложений в долговые ценные бумаги, а также предоставление долгового финансирования говорит о возможности негативного влияния на функционирование Общества резкого изменения процентных ставок. Подверженность риску изменения процентных ставок определяется несоответствием сроков операций привлечения и размещения денежных средств, а также подверженностью вложений в долговые ценные бумаги сторонних эмитентов данному риску. Существенное изменение валютных курсов и процентных ставок может отрицательно сказаться на возможностях контрагентов исполнить свои обязательства (риск контрагента). Подверженность финансового состояния Общества, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски). Деятельность Общества, его финансовое состояние, ликвидность, источники финансирования и результаты деятельности подвержены риску изменения валютного курса. Подверженность валютному риску определяется степенью несоответствия размеров активов и обязательств в той или иной валюте. Управление валютным риском осуществляется путем формирования сбалансированной структуры активов и пассивов в иностранных валютах, а также хеджирование открытых валютных позиций на срочном рынке. Целью управления и контроля над валютным риском является минимизация текущих и потенциальных потерь Общества, связанных с изменениями в объемах, доходности и стоимости активов и пассивов в валютах иностранных государств при неблагоприятном изменении курсов валют. Предполагаемые действия Общества на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность Общества: Общество отслеживает соответствие активов и пассивов в каждой иностранной валюте согласно внутренней политике управления валютными рисками, а также может использовать систему хеджирования рисков с помощью производных финансовых инструментов. Для оптимизации процентного риска Общество заранее прорабатывает различные варианты финансирования деятельности, и также может осуществлять операции с производными финансовыми инструментами для хеджирования рисков изменения процентных ставок. В качестве количественных оценок данных рисков могут использоваться чувствительности стоимости финансовых инструментов к изменениям факторов риска, анализ сценариев, а также статистические меры риска, учитывающие корреляции между изменениями указанных факторов риска (Value-at-Risk). Для управления рыночными рисками предусмотрены процедуры установления ограничений на указанные величины независимым подразделением, осуществляющим управление рисками. В случае реализации валютного и процентного риска предусмотрены следующие меры, направленные на минимизацию последствий валютного и процентного риска: Введение программы по снижению издержек; Снижение «аппетита к риску», заключающееся в снижении допустимых потенциальных потерь и чувствительности к изменению процентных ставок и курсов валют путем хеджирования рисков и постепенного изменения структуры активов и пассивов; Пересмотр портфеля вложений в долговые ценные бумаги; Общество полагает, что проведение ряда мероприятий в ответ на ухудшение ситуации на валютном рынке и на рынке капитала окажет положительное воздействие на поддержание стабильного финансового состояния Общества. Фондовые и кредитные риски на финансовых рынках: Деятельность компаний Группы ОТКРЫТИЕ связана с операциями на российских и западных фондовых рынках, в частности: Вложение в долевые и долговые ценные бумаги сторонних эмитентов, паевые фонды; Совершение сделок с клиентами на рынках капитала, в том числе внебиржевых, а также предоставление и получение займов под залог ценных бумаг (операции РЕПО и маржинальные операции). Данные операции характеризуются возможными рисками неисполнения обязательств контрагентов по сделкам; Проведение операций с производными финансовыми инструментами на различные базовые активы, такие как ценные бумаги, фондовые индексы, валюта, и т.д. Контроль над указанными операциями осуществляется независимым подразделением, осуществляющим управление рисками. Для данных операций устанавливаются различного рода ограничения, включая, но не ограничиваясь: Установление и контроль лимитов на текущие и потенциальные потери в разрезе отдельных портфелей, а также по Группе в целом. Потенциальные потери оцениваются статистической мерой риска Value-at-Risk; Установление и контроль лимитов вложений в финансовые инструменты: как для различных портфелей, так и для долговых и долевых обязательств отдельных эмитентов; Совершение сделок на фондовых рынках на условиях, минимизирующих кредитный риск; Установление дисконтов по принимаемым в обеспечение ценным бумагам, отражающих пессимистические оценки развития ситуации на рынках; Работа по принципу «знай своего клиента», - детальный анализ контрагентов и клиентов, по сделкам с которыми может возникать кредитный риск, а также установление ограничений по необеспеченной задолженности в разрезе контрагентов и типов операций. Для данных целей разработаны внутренние методики анализа кредитного качества контрагента на основе общедоступной количественной и качественной информации; В случае реализации фондовых и/или кредитных рисков в процессе операций на финансовых рынках предусмотрены следующие меры, направленные на минимизацию последствий реализации указанных рисков: Введение программы по снижению издержек; Снижение «аппетита к риску», заключающееся в снижении допустимых ограничений на вложения и величину потенциальных потерь при работе на финансовых рынках; Пересмотр портфеля вложений в долговые ценные бумаги вплоть до полной ликвидации позиций; Меры по изысканию задолженности контрагента. Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия по уменьшению указанного риска: Инфляция может оказать негативное влияние на Общество, при прочих равных условиях, в той же степени, что и на других участников рынка. Оценка критического уровня инфляции, при котором у Общества могут возникнуть трудности с исполнением своих обязательств, не проводилась. Предполагаемые действия Общества по уменьшению инфляционного риска: изменение политики заимствования на долговых рынках, сокращение внутренних издержек. Вышеперечисленные финансовые риски в наибольшей степени могут влиять на доходы от реализации, затраты, финансовые (монетарные) статьи баланса, в частности, банковскую и ссудную задолженность, средства на счетах Общества, а также размер собственных средств Общества. 4. Правовые риски Правовые риски, связанные с деятельностью Общества (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе риски, связанные с: изменением валютного регулирования: Наметившаяся за последние несколько лет тенденция изменений законодательства Российской Федерации о валютном регулировании, по мнению Общества, направлена на реализацию общей политики либерализации валютного регулирования и уменьшает риски, связанные с изменениями российского валютного законодательства. Однако, Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. №173-Ф3 по-прежнему предусматривает общий запрет на операции между российскими компаниями в иностранной валюте, а также требование о репатриации резидентами Российской Федерации (за некоторыми исключениями) выручки от экспорта товаров (услуг). Далее, в связи с тем, что согласно данному закону непосредственное регулирование ряда валютных операций устанавливается нормативными актами Правительства Российской Федерации и/или Центрального Банка Российской Федерации, могут возникнуть расхождения при толковании той или иной нормы закона. изменением налогового законодательства: Российское налоговое законодательство характеризуется частой изменчивостью и нечеткостью толкования. Нормативные правовые акты, регулирующие порядок начисления и взимания налогов в Российской Федерации, не имеют большой истории применения по сравнению с экономикой развитых рынков; таким образом, правоприменительная практика часто неоднозначна или не существует. В настоящее время существует лишь небольшое количество трактовок и разъяснений налогового законодательства. Часто различные министерства, органы власти и их структурные подразделения, например, Федеральная налоговая служба и отдельные инспекции, имеют различные мнения относительно трактовки налогового законодательства, создавая неопределенность и возможности для конфликтов. Обычно полнота и правильность уплаты налогов могут быть проверены в течение трех лет по истечении налогового года. Факт проверки полноты и правильности уплаты налогов за какой-либо год не исключает возможности проверки той же декларации снова в течение трехлетнего периода. Эти факторы создают российские налоговые риски, которые существенно выше, чем обычные риски в странах с более развитой налоговой системой. В настоящее время продолжается реформа законодательства Российской Федерации о налогах и сборах, существует риск дополнения или изменения положений Налогового кодекса Российской Федерации, которые могут привести к увеличению налоговой нагрузки и, соответственно, к изменениям итоговых показателей хозяйственной деятельности Общества, включая уменьшение активов и чистой прибыли. В случаях, когда для оценки налоговых обязательств возникала необходимость применить оценки, Общество стремится к применению наиболее консервативных методов оценки, которые предварительно согласовывались с налоговыми консультантами. Общество осуществляет постоянный мониторинг изменений, вносимых в налоговое законодательство, оценивает и прогнозирует степень возможного влияния таких изменений на свою деятельность и учитывает их в своей деятельности. В настоящее время Общество не планирует менять свою налоговую политику, что, тем не менее, не устраняет потенциальный риск расхождения во мнениях с соответствующими регулирующими органами по вопросам, допускающим неоднозначную интерпретацию. изменением правил таможенного контроля и пошлин: Поскольку основная деятельность компаний Общества и его дочерних компаний ограничивается рамками рынка финансовых услуг и Общество не осуществляет экспортно-импортные операции с товарными ценностями, то риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин, маловероятны. Тем не менее, следует отметить, что периодически дочерние компании Общества проводят операции с документарными ценными бумагами и не исключены случаи ввоза/вывоза таких ценных бумаг на/с территории Российской Федерации. В этой связи, изменения правил таможенного контроля и размера или порядка уплаты пошлин могут привести к увеличению стоимости таких операций, а также к увеличению сроков осуществления отдельно взятой операции, что может привести к снижению объема и скорости оказания соответствующих финансовых услуг Обществом и дочерними структурами своим клиентам и, как следствие, – к снижению получаемой выручки и доходности его операций. изменением требований по лицензированию основной деятельности либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): Некоторые дочерние компании Общества являются лицензируемыми. Вопросы регулирования и надзора на рынке ценных бумаг за деятельностью финансовых институтов менее проработаны в законодательстве Российской Федерации по сравнению с законодательством развитых стран. Тем не менее, в последнее время в России намечается тенденция к быстрому и кардинальному изменению действующих в настоящее время правил и нормативов в сфере финансовых рынков. Вводимые требования в отношении раскрытия информации, представления отчетности, меры пруденциального надзора и меры по защите от мошенничества в Российской Федерации являются понятиями относительно новыми и незнакомыми значительному числу российских финансовых организаций и их руководителей, что может отрицательным образом сказаться на доступных Обществу возможностях осуществления операций на финансовых рынках. В свою очередь, Общество и его дочерние компании уделяют значительное внимание предъявляемым лицензионным требованиям, имеют штат профессиональных специалистов в области внутреннего аудита и контроля, постоянно отслеживает законодательные изменения в этой области и проводит мероприятия, направленные на их эффективное и своевременное выполнение. изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью общества (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует общество: В России нет прецедентного права в том смысле, в котором оно существует в странах англосаксонской системы. Также можно отметить низкое качество законов, применение которых требует судебного толкования. Несмотря на то, что постепенно происходит повышение роли судебной практики, практика не всегда единообразна и в отдельных случаях ее применение может быть непоследовательным. Изменение судебной практики может отрицательно сказаться на результатах деятельности Общества и его дочерних компаний. 5. Риски, связанные с деятельностью Общества Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует Общество: Риски, связанные с текущими судебными процессами, отсутствуют, поскольку Общество не участвует в судебных процессах, которые могут существенно повлиять на его финансово-хозяйственную деятельность. Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии Общества на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), отсутствуют, поскольку Общество не ведет деятельности, подлежащей лицензированию, у Общества отсутствуют объекты, нахождение которых в обороте ограничено. Риски, связанные с возможной ответственностью Общества по долгам третьих лиц, в том числе его дочерних компаний: У Общества имеются предоставленные поручительства по долговым обязательствам третьих лиц. По мнению Общества, финансовое положение данных компаний является устойчивым и риск неисполнения ими обязательств минимален. Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Общества: Общество не имеет отношений с потребителями, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ и услуг) и, соответственно, указанный риск может рассматриваться как малозначительный.
В течение 2014 года сделки, признаваемые в соответствии с Федеральным законом № 208-ФЗ от 26.12.1995 года «Об акционерных обществах» крупными сделками, Обществом не совершались. 7. Перечень совершенных Обществом в отчетном году сделок, |
Похожие:
 |
Годовой отчет открытого акционерного общества «Открытие Холдинг» по итогам работы за 2013 год Отчет Совета директоров Общества о результатах развития Общества по приоритетным направлениям его деятельности и перспективы развития... |
 |
Годовой отчет Открытого акционерного общества «Калориферный завод» по итогам работы за 2015 год Количество акционеров (количество лицевых счетов), зарегистрированных в реестре |
|
Годовой отчёт Открытого акционерного общества «Завод им. Гаджиева» по итогам работы за 2015 год Полное фирменное наименование – Открытое акционерное общество «Завод им. Гаджиева» (jsc «zavod im. Gadzhieva») |
|
Годовой отчёт открытого акционерного общества «ФосАгро» за 2010 год В соответствии со ст. 88 п. 4 Фз «Об акционерных обществах» Годовой отчёт предварительно утверждён 04 апреля 2011 года советом директоров... |
|
Годовой отчет открытого акционерного общества «Санаторий-профилакторий... Основные показатели бухгалтерской и финансовой отчетности Общества |
|
Годовой отчет открытого акционерного общества «РейлТрансАвто» за 2011 год Обращения к акционерам Председателя Совета директоров и Генерального директора Общества 5 |
|
Годовой отчет открытого акционерного общества «РейлТрансАвто» за 2013 год Обращения к акционерам Председателя Совета директоров и Генерального директора Общества 4 |
|
Отчет открытого акционерного общества "Буденновский машиностроительный завод" Годовой отчет открытого акционерного общества "Буденновский машиностроительный завод" за 2012 год |
|
Годовой отчет Открытого акционерного общества «Северо-западные магистральные нефтепроводы» Отчет Совета директоров Общества о результатах развития Общества по приоритетным направлениям его деятельности |
|
Годовойотче т открытого акционерного общества «международный аэропорт... Совет директоров ОАО «Международный аэропорт Нижний Новгород» представляет годовой отчет о деятельности Открытого акционерного общества... |
|
Годовой отчет акционерного общества «Северная пригородная пассажирская... Обращение к акционерам Председателя Совета директоров и Генерального директора Общества 3 |
|
Годовой отчёт ОАО «Авиакомпания «Сахалинские Авиатрассы» за 2011 год Характеристика деятельности органов управления и контроля Открытого акционерного общества 5 |
|
Годовой отчет открытого акционерного общества «Мосэнергосбыт» Завершен первый год самостоятельной работы ОАО «Мосэнергосбыт». За это время Советом директоров и менеджментом Компании была проделана... |
|
Обращение председателя совета директоров и генерального директора к акционерам 3 Утвердить годовой отчет ОАО «Мобильные гтэс» за 2014 год, годовую бухгалтерскую отчетность Общества за 2014 год, в том числе отчет... |
|
Годовой отчёт Открытого акционерного общества «Авиакомпания «Аврора» за 2013 год Бухгалтерская отчетность и аудиторское заключение о достоверности бухгалтерской отчетности за отчетный и предыдущий годы 18-44 |
|
Годовой отчет открытого акционерного общества «дмитровский автодор» Динамика основных показателей финансово-хозяйственной деятельности Общества |