Ценная бумага на предъявителя - ценная бумага, собственником которой признается лицо, обладающее документом.
Финансовый посредник - посредник между инвесторами и эмитентами: инвестиционная компания, коммерческий банк и т.д. Финансовые посредники выполняют функцию подбора заемщиков и кредиторов или трейдеров.
Фондовая биржа - оптовый рынок конвертируемой валюты и ценных бумаг.
Фондовые операции - операции с ценными бумагами на фондовом рынке.
Фондовые операции банков - операции с ценными бумагами: акциями и облигациями. К фондовым операциям относятся:
- кредитование под залог ценных бумаг и покупки ценных бумаг банками за собственный счет,
- банковские инвестиции, при которых ценные бумаги переходят в собственность кредитных учреждений,
- размещение эмитируемых ценных бумаг, в том числе собственных и т.п.
Эмиссия ценных бумаг - установленная в законодательном порядке последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками:
- закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка;
-размещаются выпусками;
- имеют равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения.
6. Сборник задач и упражнений
Задачи по теме «Особая роль институциональных инвесторов на финансовом рынке»:
1. Портфель паевого инвестиционного фонда состоит из 10.000 акций «А», имеющих курсовую стоимость 30 руб. за акцию, 4000 акций компании «Б», имеющих курсовую стоимость 80 руб. за акцию, 3000 акций компании «В», имеющих курсовую стоимость 120 руб. за акцию, и 10.000 облигаций номиналом 10.000 руб., имеющих курсовую стоимость 105%. Рассчитайте стоимость пая, если в обращении находится 20.000 инвестиционных паев.
2. Паевой инвестиционный фонд, обладающий чистыми активами на сумму 500.000 руб., выпустил 10.000 паев. Стоимость активов через 3 месяца выросла на 5%. Определить доходность инвестиций в пересчете на год.
3. Паевой инвестиционный фонд, обладающий чистыми активами на сумму 1.000.000 руб., выпустил 100.000 паев. Стоимость активов через 3 месяца выросла на 10%, а количество паев возросло до 150.000. Определить доходность инвестиций в пересчете на год.
4. Паевой фонд «А» со стоимостью чистых активов 1,5 млрд.руб. выпустил в обращение 500.000 инвестиционных паев. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда «Б» составляет 1,2 млрд. руб., а количество паев в обращении – 200.000 штук. Через год стоимость чистых активов каждого их этих фондов составила 2,0 млрд. руб. Какой из фондов обеспечил своим пайщикам большую годовую доходность?
5. Портфель инвестиционного фонда состоит из 20.000 акций ОАО «А», имеющих курсовую стоимость 40 руб. за акцию, 40.000 акций компании «Б», имеющих курсовую стоимость 150 руб. за акцию, 30.000 акций компании «В», имеющих курсовую стоимость 1000 руб., и 10.000 облигаций номиналом 10.000 руб., имеющих курсовую стоимость 115%. Рассчитайте стоимость пая, если в обращении находится 20.000 инвестиционных паев, а обязательства фонда составляют 150.000 руб.
Задачи по теме «Рынок ценных бумаг»:
1. Инвестор (юридическое лицо) купил 100 акций компании «А» по рыночной стоимости 30 руб. Через год курс этих акций повысился на 15%. Инвестор продал весь пакет акций и все полученные средства вложил в покупку акций «Б» по курсу 7 руб. Сколько купил инвестор с учетом налогообложения?
2. Номинальная стоимость акции ОАО «Вымпел» составляет 50 руб. Определите ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке ценных бумаг, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки составляет 10%?
3. ОАО «С» выплачивает дивиденды в размере 80 коп. на акцию. Ожидается, что в последующие годы темп прироста дивиденда составит 10%. Требуемая ставка доходности – 20%. Определите текущую стоимость акции.
4. Инвестор приобрел акцию в начале текущего финансового года за 10 руб., а затем – по прошествии 4 месяцев продал ее. Определите примерную стоимость, по которой совершается продажа, если ожидаемая прибыль в расчете на акцию по итогам года составляет 1,2 руб. Ситуация на финансовом рынке и положение компании существенно не изменились с начала года.
5. Акция номиналом 10 руб., со ставкой дивиденда 20% была приобретена по цене в 1,5 раза дороже номинала. Через 2 года акция была продана, обеспечив при этом ее владельцу доход 7 руб. с каждого инвестированного рубля. Определить курс продажи акции.
6. Дивиденды по акциям компании «А», номиналом 10 руб, ожидаются в размере 6 руб. на акцию. Требуемая ставка доходности составляет 20%. Текущий курс акции равен 5. Определить, стоит ли покупать такие акции?
7. Номинал акции – 10 руб. Рыночная стоимость 5 руб. Дивиденд выплачивается в размере 3 руб. каждые полгода. Чему равна текущая доходность?
8. Номинальная стоимость акций АО – 10 руб. за акцию, текущая рыночная цена превышает номинал в 5 раз. Размер объявленного компанией квартального дивиденда – 8 руб. на акцию. Чему равна текущая доходность акций АО в годовом исчислении с учетом налогообложения?
9. Инвестор «А» купил у инвестора «Б» за 26 руб. префакцию номиналом 20 руб. Дивиденд по акции выплачивается каждые полгода в размере 10% годовых. Через 2 года акция была продана за 23 руб. Определить конечную стоимость.
10. Инвестор приобрел акции номиналом 1 руб. со ставкой дивиденда 10% годовых. Через 2 года акции были проданы по цене, в 3 раза превышающей номинал. Доходность при этом составила 40%. Определить цену приобретения акций.
11. Доходность акции на основе непрерывно начисляемого процента составила за первый квартал 5%, второй квартал 10%, третий квартал 15%, четвертый квартал 20%. Определить непрерывно начисляемую доходность акции в расчете на год.
12. Инвестор купил акцию за 100 руб. и продал через три года за 200 руб. В конце первого года ему выплатили дивиденд в размере 10 руб., за второй – 12 руб., за третий – 14 руб. Определить ориентировочно доходность операции вкладчика.
1. Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается два раза в год. До погашения облигации 2 года. Определить цену облигации, если ее доходность до погашения должна составить 9%.
2. Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается два раза в год. До погашения облигации 2 года. Определить цену облигации, если ее доходность до погашения должна составить 10%.
3. Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается два раза в год. До погашения облигации 2 года. Определить цену облигации, если ее доходность до погашения должна составить 11%.
4. Номинал облигации 1000 руб., купон 6%, выплачивается два раза в год. До погашения облигации 3 года. Определить цену облигации, если ее доходность до погашения должна составить 7%.
5. Номинал облигации 1000 руб., купон 8%. Облигация стоит 1014 руб. Определить текущую доходность облигации.
6. Номинал облигации 1000 руб., купон 3,5%. Облигация стоит 1005 руб. Определить текущую доходность облигации.
7. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., бумага погашается через 3 года. Облигация стоит 850 руб. Определить доходность до погашения облигации.
8. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., бумага погашается через 5 лет. Облигация стоит 734 руб. Определить доходность до погашения облигации.
9. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., бумага погашается через 2 года. Облигация стоит 857,52 руб. Определить доходность до погашения облигации.
10. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., бумага погашается через 4 года и 120 дней. Облигация стоит 640 руб. Определить доходность до погашения облигации. База 365 дней.
11. Номинал бескупонной облигации 1000 руб. Облигация погашается через три года. Инвестор купил облигацию по 850 руб. и продал через один год 64 дня по 910 руб. Определить доходность операции инвестора в расчете на год. База 365 дней.
12. Номинал облигации 1000 руб., купон 8%, выплачивается один раз в год. До погашения облигации 6 лет. Облигация стоит 1053 руб. Определить ее доходность до погашения.
13. Номинал облигации 1000 руб., цена 981 руб. Облигация погашается через 52 дня. Определить доходность до погашения облигации. База 365 дней.
14. Номинал облигации 1000 руб., цена 987,24 руб. Облигация погашается через 45 дней. Определить доходность до погашения облигации. База 365 дней.
15. Номинал облигации 1000 руб., купон 6%, выплачивается один раз в год. Облигация погашается через три года. Инвестор купил облигацию по 850 руб. и продал через 57 дней по 859 руб. За период владения облигацией купон по бумаге не выплачивался. Определить доходность операции инвестора: 1) в расчете на 57 дней; 2) в расчете на год на основе простого процента; 3) эффективный процент по операции. База 365 дней.
16. Номинал облигации – 100 руб., купон 10%. Облигация стоит 953 руб. Определить текущую доходность облигации.
17. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., бумага погашается через 3 года. Определить цену облигации, если ее доходность до погашения должна составить 8% годовых.
18. Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается два раза в год. До погашения облигации 2 года. Определить цену облигации, если ее доходность до погашения должна составить 10%.
19.Под вексель поставлен товар стоимостью 2 млн. руб. Ставка коммерческого кредита установлена в размере 20% годовых. Рассчитайте сумму дисконтного векселя, срок действия которого 4 месяца.
20. Коммерческий банк выпускает краткосрочные векселя на 6 месяцев. Номинал векселей 100 тыс. руб. Банковская ставка – 10% годовых. Определить цену размещения векселей.
Вексель на сумму 100 тыс. руб. со сроком оплаты 20 апреля 2012 года выдан 1 февраля. Владелец векселя учел его в банке 10 апреля по учетной ставке 15%. Определить доход банка и сумму, полученную по векселю.
22. Простой вексель в 15.000 руб., выданный 1 марта текущего года на 90 дней, учитывается коммерческим банком 10 мая по ставке 8% годовых. Какую сумму получит векселедержатель при учете векселя в банке и каков будет его доход?
23. Дисконтный банковский вексель на сумму 1.000.000 руб. размещен 15 мая по цене 910.000 руб. Дата погашения 1 сентября того же года. Определить годовую доходность векселя.
24. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции была меньше цены исполнения. Поэтому инвестор не исполнил опцион. Определить убыток по операции.
25. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 250 руб. за 25 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 266 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора.
26. Инвестор продал европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 200 руб. за 10 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 180 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора.
27. Инвестор продал европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 150 руб. за 15 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 180 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора.
28. Инвестор продал европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 285 руб. за 45 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 300 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора.
29. Инвестор купил европейский двухмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 50 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 44 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора.
Стоимость опционов перед моментом истечения контрактов.
30. Перед истечением срока действия контракта цена опциона пут равна 5 руб., цена исполнения – 100 руб, цена акции – 90 руб. Определить, возможен ли арбитраж и величину арбитражной прибыли.
31. Перед истечением срока действия контракта цена опциона пут равна 15 руб., цена исполнения – 100 руб., цена спот акции – 90 руб. Определить величину арбитражной прибыли и перечислить действия арбитражера.
32. Цена на акции корпорации Z = 100 руб. Банковский процент – 20% годовых. Средний размер годовых дивидендов – 10%. До окончания срока фьючерсного контракта остается 60 дней. Определить ориентировочную стоимость фьючерсного контракта.
33. Инвестор купил 10 контрактов на индекс FTSE – 100. Стоимость контракта – 25 фунтов стерлингов за 1 индексный пункт. Цена покупки фьючерсного контракта – 1900 пунктов, а цена продажи – 2000. Определить результаты операции.
34. Определить цену фьючерсного контракта на доллар США, если процент по 3-месячному депозиту в США составляет 6%. Курс доллара – текущий.
35. Хеджер 1 февраля продал фьючерсный контракт, а 1 мая закрыл текущие позиции покупкой контракта. Определить результаты хеджирования, если:
- цена актива на спотовом рынке: 1 февраля – 100 руб.; 1 мая – 80 руб.;
- цена актива на фьючерсном рынке: 1 февраля – 120 руб.; 1 мая – 100 руб.
36. Предприятие покупает 3-месячный контракт на поставку акций, а затем закрывает свою позицию, продавая аналогичный контракт. Варианты:
- цена на физическом рынке: 1 марта – 1000 руб.; 1 июня – 1100 руб.;
- цена фьючерском рынке: 1 марта – 1050 руб.; 1 июня – 1150 руб. Определить результаты хеджирования:
37. Биржевой игрок, располагающий информацией относительно засушливой погоды, может:
- ничего не предпринимать;
- купить фьючерсы на пшеницу;
- продать фьючерсы на пшеницу;
- совершить сделку спрэд (одновременно купить и продать фьючерсы на пшеницу с разными месяцами исполнения).
38. Допустим, что исходный залог (маржа) составляет 500 руб. на контракт (10 руб. за 100 кг кукурузы), а поддерживаемая маржа – 300 руб. на контракт (6 руб. за 100 кг кукурузы). Трейдер продает 150 т. кукурузы декабрьского фьючерса по 2,8 руб. Ответьте на вопросы:
- какая исходная маржа требуется для такой позиции;
- если декабрьские фьючерсы на кукурузу будут закрыты закрыты по 2,7 руб., что произойдет со счетом трейдера;
- какое распоряжение получит трейдер относительно залога?
39. Исходная маржа по фьючерсам на соевые бобы составляет 0,3 руб. за 1 кг, а поддерживаемая – 0,2 руб. за 1 кг. Трейдер покупает 5 т ноябрьских фьючерсов по 6,5 руб. за 1 кг. Ответьте на вопросы:
- какая исходная маржа потребуется для такой позиции;
- счет трейдера падает до 950 руб., какое распоряжение получит трейдер относительно залога;
- если трейдер продаст 5000 кг бобов ноябрьских фьючерсов по 6,1 руб. за 1 кг, какую сумму он выиграет или проиграет от фьючерсных сделок?
Задачи по теме « Биржи и биржевые операции»:
1. Фондовый индекс состоит из акций трех компаний: А, В и С. индекс рассчитывается как простое среднее арифметическое. На момент начала индекса цена акции А была равна 15 руб., В – 20 руб., С – 40 руб.
2. Сохраняются условия задачи 1. Через год курсы акций компаний А,В и С составили: А – 25 руб., В – 30 руб., С – 60 руб. Определить значение индекса в этот момент. На основе значений индекса охарактеризовать рост стоимости акций за год.
3. Фондовый индекс состоит из акций трех компаний: А, В и С. Индекс рассчитывается как простое среднее арифметическое. Цены акций равны: А – 20 руб., В – 35 руб., С – 50 руб. На следующий день происходит дробление акции С в пропорции 1:2. Определить новое значение делителя индекса.
Определить новое значение делителя индекса.
4. Фондовый индекс состоит из акций трех компаний: А, В и С. Индекс рассчитывается как простое среднее арифметическое. Цены акций равны: А – 20 руб., В – 35 руб., С – 30 руб. Делитель индекса составляет 2,2857. На следующий день изменяется состав индекса. Из него исключают акцию А и вместо нее включают
7. Вопросы для самопроверки и обсуждений по темам
Вопросы для самопроверки и обсуждений по темам Раздела I.
Какова структура финансового рынка?
Каково место и роль финансового рынка в структуре общественного воспроизводства?
Какие существуют сегменты финансовых рынков?
Как происходит подразделение финансового рынка по сегментам?
В чем состоит особая роль инвесторов на финансовом рынке?
Виды профессиональной деятельности на финансовом рынке.
Дайте определение брокерской деятельности.
Чем дилерская деятельность отличается от брокерской?
Деятельность по доверительному управлению.
Депозитарная деятельность и институты, призванные к ее выполнению.
Клиринговая деятельность и клиринговые компании.
Деятельность по ведению реестра акционеров.
Дайте определение и покажите составляющие элементы инфраструктуры финансового рынка.
Что представляет собой регулирующая инфраструктура?
В чем состоит предназначение информационной инфраструктуры?
Техническая инфраструктура и ее функции по обеспечению оборота финансовых инструментов.
В чем проявляется роль институциональных инвесторов как инвестиционных посредников между потребителями инвестиционных ресурсов и населением?
Какие существуют виды институциональных инвесторов?
Основные характеристики институциональных инвесторов.
В чем состоят преимущества деятельности институциональных инвесторов?
Особенности налогообложения и распределения прибыли институциональных инвесторов.
Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Что представляют собой объединенные фонды банковского управления?
Чем отличаются акционерные инвестиционные фонды от других инвесторов?
В чем состоят особенности деятельности паевых инвестиционных фондов?
Как происходит организация процесса регулирования рынка ценных бумаг?
Какие модели организации финансовых рынков вы знаете?
Особенности англо-американской модели финансового рынка.
В чем состоят отличия германской модели финансового рынка?
Смешанная модель развития рынка ценных бумаг.
Структура регулирования финансового рынка.
Особенности регулирования финансового рынка в России.
Российские органы регулирования финансового рынка.
Какие функции на финансовом рынке выполняют саморегулируемые организации?
Вопросы для самопроверки и обсуждений по темам Раздела II.
1. Дайте определение валютному рынку.
2. История развития мирового валютного рынка. Какие вы знаете международные платежные средства?
4. Что такое валюта и какие существуют системы и виды валют?
5. Каковы элементы валютной системы?
6. Что такое конвертируемость валют?
7. Как образуется валютный курс?
8. Что такое девальвация и ревальвация?
9. Международный валютный рынок.
10. Международный валютный фонд.
11. Международные валютные отношения.
12. Каковы особенности международных кредитов?
13. Что такое срочные сделки?
14. Как производятся международные расчеты?
15. Основные этапы развития мирового валютного рынка.
16. Основные положения Бреттон-Вудской системы.
17. Что такое валютный контроль и каковы основные формы валютного регулирования и контроля?
18. Валютная система Российской Федерации.
19. Как можно охарактеризовать процесс обращения ценных бумаг?
20. В чем состоят отличия первичного и вторичного уровней обращения ценных бумаг?
21. Как происходит привлечение капитала на биржевом и внебиржевом рынке?
22. Принципы обращения на биржевом рынке.
23. Особенности обращения на внебиржевом рынке.
24. Что такое IPO?
25. В чем состоят отличительные особенности его проведения IPO по сравнению с обычным выпуском ценных бумаг?
26. Какие цели реализуются в процессе проведения IPO?
27. В чем состоят преимущества, предоставляемые IPO?
28. Характеристика акции как ценной бумаги.
29. Какие бывают типы, виды и разновидности акций?
30. В чем состоят преимущества акции как ценной бумаги?
31. Что такое номинал и курс акций?
32. Дайте характеристику обыкновенных акций.
33. Чем отличаются привилегированные акции от обыкновенных?
34. Как происходит расчет дивидендной доходности?
35. Инвестиционная и совокупная доходность акций.
36. Общая характеристика и виды облигаций.
37. Как происходит анализ свойств облигаций?
38. Что представляет собой процедура погашения облигаций?
39. Особенности расчета доходности облигации.
40. Анализ рейтингов облигаций.
41. Характеристика векселя как долгового инструмента.
42. Какие бывают виды векселей?
43. Дайте характеристику простому векселю.
44. В чем состоят особенности переводного векселя?
45. Форма векселя и его реквизиты.
46. Как происходит обращение векселей?
47. Расчет доходности векселей.
48. Анализ операций по учету векселей в банковских операциях.
49. Дайте определение производной ценной бумаге.
50. Что представляет собой базисный актив и каковы особенности его формирования? 51. Какие существуют виды и способы выпуска производных ценных бумаг?
52. Что представляют собой форвардные контракты?
53. В чем состоят особенности фьючерсных контрактов?
54. Что такое опционы и каковы методы их расчета?
56. Покажите отличия депозитарной расписки от других финансовых инструментов.
57. Определите свопы как особую форму деривативов.
58. В чем состоят сходства и различия депозитного и сберегательного сертификатов?
59. Характеристика и цели выпуска депозитных сертификатов.
60. Дайте характеристику сберегательному сертификату.
61. Какова институциональная структура кредитного рынка?
62. В чем состоит сущность кредитных ресурсов и каковы особенности их обращения на финансовых рынках?
63. Закономерность развития кредитного рынка.
64. Каковы функции кредитного рынка?
65. Кредит как форма движения ссудого капитала.
66. Что понимается под кредитными ресурсами?
67. Формы образования и использования кредитных ресурсов.
68. Каковы принципы образования кредитных ресурсов.
69. Классификация кредитных ресурсов.
70. Что представляет собой кредитная система и какова ее структура?
71. Каковы формы и виды кредитования?
72. Место и роль лизинга и факторинга в структуре кредитной системы.
73. Дайте определение банковской системе.
74. Механизмы функционирования кредитной и банковской систем.
75. Особенности формирования и развития кредитного рынка в Российской Федерации.
76. Место рынка инвестиций в структуре финансовых рынков.
77. В чем состоит экономическая сущность инвестиций?
78. Каковы виды и типы инвестиций?
79. Инвестиции в основные средства.
80. Инвестиции в финансовые активы.
81. Что такое инвестиции в нематериальные активы?
82. Признаки деления на прямые и портфельные инвестиции.
83. Чем отличаются пассивные и активные инвестиции?
84. Что такое реинвестиции?
85. Отличия интенсивных от экстенсивных инвестиций.
86. В чем состоят цели инвестирования?
87. Как определяется структура инвестиций?
88. Направления и характер капиталовложений.
89. Что понимается под инвестиционным развитием предприятия?
90. Инвестиционный климат и условия его формирования.
91. Институциональные формы привлечения инвестиций.
92. Каковы источники формирования инвестиций?
93. Особенности развития рынка инвестиций в Российской Федерации.
Вопросы для самопроверки и обсуждений по темам Раздела III.
Определите понятие биржи и покажите ее роль в обращении ценных бумаг.
Рассмотрите биржу как торговую систему по ценным бумагам.
В чем состоят принципы работы биржи?
Перечислите правила работы биржи и принципы вхождения в состав участников биржи.
Как происходит анализ и расчет биржевых котировок акций?
Особенности биржевых операций с ценными бумагами.
Как организована биржевая торговля?
В чем состоит процедура проведения торгов на биржах?
Определите механизм формирования цены купли-продажи на ценные бумаги в результате биржевой торговли.
Что такое листинг и котировки акций в процессе биржевой деятельности?
Каковы требования к ценным бумагам, включаемым в листинг?
Как рассчитываются индексы ценных бумаг на биржах?
Расчет рисков и доходности капитала.Ф
Фондовые индексы каких бирж являются индикаторами развития мировой экономики?
Каковы принципы формирования инвестиционного портфеля?
Какие стратегии используют трейдеры при работе на бирже?
Что такое торговая стратегия?
Какие факторы оказывают наибольшее влияние на биржевое движение акций?
Каковы методы оценки рисков при работе на бирже?
Фундаментальные и технические методы анализа ситуации на рынке ценных бумаг.
8. Задания для самостоятельной работы по темам
|
